Al Qudah, A., & Yusuf, A. (2015). Stock Price Volatility and Dividend Policy in Jordanian Firms. Research Journal of Finance and Accounting, 6(22), 149–159.
Anastassia, & Firnanti, F. (2014). Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Volatillitas Harga Saham Pada Perusahaan Publik Non Keuangan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 16(2), 95–102.
Andiani, N. W. S., & Gayatri, G. (2018). Pengaruh Volume Perdagangan Saham , Volatilitas Laba , Dividend Yield , Dan Ukuran Perusahaan Pada Volatilitas Harga Saham. 24(3), 2148–2175.
Anwar, M. C. (2020). Manufaktur RI Hancur Lebur Gegara Covid-19, Ini Buktinya. CNBC Indonesia.
Anwar, S., Singh, S., & Jain, P. K. (2015). Cash Dividend Announcements and Stock Return Volatility: Evidence from India. Procedia Economics and Finance, 30(15), 38–49.
Ardiansyah, I., & Isbanah, Y. (2017). Analisis Pengaruh Deviden, Pertumbuhan Aset, Ukuran Perusahaan, Dan Leverage Terhadap Volatilitas Harga Saham. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 5(3), 1565–1574.
Arkelof, G. A. (1970). The Market For “Lemons”: Quality Uncertainty And The Market Mechanism. The Quarterly Journal of Economics, 84(3), 488–500.
Asghar, M., Shah, S. Z. A., Hamid, K., & Suleman, M. T. (2011). Impact of Dividend Policy on Stock Price Risk: Empirical Evidence from Equity Market of Pakistan. Far East Journal of Psychology and Business, 4(1), 45–52.
Ashraf, B. N. (2020). Economic impact of government interventions during the COVID-19 pandemic: International evidence from financial markets. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 27, 100371.
Bhattacharya, S. (1997). Imperfect Information, Dividend Policy, and “the Bird in the Hand” Fallacy. The Bell Journal of Economics, 10(1), 259–270.
Cahyaningdyah, D., & Ressany, Y. D. (2012). Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Dinamika Akuntansi, 3(1), 20–28.
Clarensia, J., Rahayu, S., & Azizah, N. (2010). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham (Studi Empirik pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar diBursa Efek Indonesia Tahun 2007-2010). 434, 1–10.
Dewi, N. M. A. K., & Suaryana, I. G. N. A. (2016). Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Leverage, Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Volatilitas Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 17(2), 1112–1140.
Erfiana, D., & Ardiansari, A. (2016). Pengaruh Masalah Keagenan, Kebijakan Deviden, dan Variabel Moderasi Growth Opportunity terhadap Nilai Perusahaan. Management Analysis Journal, 5(3), 244–256.
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2013). Analisis Multivariat dan Ekonometrika Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumanti, T. A. (2009). Teori Sinyal Dalam Manajemen Keuangan. Manajemen Dan Usahawan Indonesia, September, 1–29.
Harlina, V. R., & Khoiruddin, M. (2018). Dividend Policy and Economic Variable to Stock Price Volatility: Comparison of Indonesia and Malaysia. Management Analysis Journal, 7(4), 506–515.
Hashemijoo, M., Ardekani, A. M., & Younesi, N. (2012). The Impact of Dividend Policy on Share Price Volatility in the Malaysian Stock Market. Journal of Business Studies Quarterly, 4(1), 111–129.
Hussainey, K., Oscar Mgbame, C., & Chijoke-Mgbame, A. M. (2011). Dividend policy and share price volatility: UK evidence. Journal of Risk Finance, 12(1), 57–68.
Ilaboya, O. J., & Aggreh, M. (2013). Dividend Policy and Share Price Volatility. 2(2), 109–122.
Jannah, R., & Haridhi, M. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen, Earning Volatility, Dan Leverage Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Non-Financing Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, 1(1), 133–148.
Kartika, A. (2016). Volatilitas Harga Saham Di Indonesia Dan Malaysia. Economica: Jurnal Ekonomi Islam, 1(2), 109.
Kepramareni, P., Pradnyawati, S. O., & Pratiwi, M. A. R. (2021). Laba Ditahan, Laba Operasi, Aliran Kas Operasi, Leverage, Profitabilitas Dan Pengaruhnya Pada Peringkat Obligasi. WACANA EKONOMI (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akuntansi), 20(1), 28–37.
Khatib, S. F. A., & Nour, A. N. I. (2021). The Impact of Corporate Governance on Firm Performance During The COVID-19 Pandemic: Evidence from Malaysia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(2), 943–952.
Khoiruddin, M., & Faizati, E. R. (2014). Reaksi Pasar Terhadap Dividend Announcement Perusahaan Yang Sahamnya Masuk Daftar Efek Syariah. Jurnal Dinamika Manajemen, 5(2), 171–182.
Khurniaji, A. W., & Raharja, S. (2013). Hubungan Kebijakan Dividen (Dividend Payout Ratio Dan Dividend Yield) Terhadap Volatilitas Harga Saham Di Perusahaan-Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Diponegoro Journal of Accounting, 2(0), 113–122.
Muslimah, K. N. N., & Syarief, M. E. (2020). Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur di Indeks Saham Syariah. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(3), 54–70.
Noekent, V. (2018). Relasi Pasar Keuangan Dan Kinerja Inovasi: Studi Pendahuluan Pada Pasar Keuangan Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 12(23), 16–27.
Prasetyo, T. (2013). Dividen, Hutang, Dan Kepemilikan Institusional Di Pasar Modal Indonesia: Pengujian Teori Keagenan. Jurnal Dinamika Manajemen, 4(1), 10–22. https://doi.org/10.15294/jdm.v4i1.2420
Profilet, K. A., & Bacon, F. W. (2013). Dividend Policy And Stock Price Volatility In The U . S . Equity Capital Market. Proceedings of ASBBS, 20(1) 219-231
Rock, K., & Miller, M. H. (1985). Dividend Policy under Asymmetric Information. The Journal of Finance, 40(4), 1031–1051.
Rokhlinasari, S. (2016). Teori –Teori dalam Pengungkapan Informasi Corporate Social Responbility Perbankan. 1–11.
Rusiana, I., & Kusumawati, R. (2019). Analisis Pengaruh kebijakan dividen, leverage, ukuran perusahaan, nilai tukar mata uang, tingkat suku bunga dan inflasi terhadap volatilitas harga saham. 1–18.
Santoso, S. (2014). Panduan Lengkap SPSS Versi 20 Edisi Revisi. PT Alex Media Komputindo.
Selpiana, K. R., & Badjra, I. B. (2018). Pengaruh Kebijakan Dividen, Nilai Tukar, Leverage, dan Firm Size terhadap Volatilitas Harga Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(3), 1682.
Setiawan, A. P., & Wijayanto, A. (2017). Estimasi Volatilitas Saham dengan Metode Momentum (The Methods of Moments) dan Estimasi Kemungkinan Maksimum (Maximum Likelihood Estimation). Management Analysis Journal, 6(2), 1–9.
Shah, S. A., & Noreen, U. (2016). Stock price volatility and role of dividend policy: Empirical evidence from Pakistan. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(2), 461–472.
Silviani, D. A., & Noekent, V. (2020). An Indonesian Empirical Study of The Relationship between Firm’s Intellectual Capital, Financial Performance and Market Value. Management Analysis Journal, 9(4), 451–458. https://doi.org/10.15294/maj.v9i4.40844
Sova, M. (2013). Pengaruh Ratio Leverage Terhadap Volatilitas Saham Pada Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2004-2008. E-Journal Widya Ekonomika, 1(1), 7–11.
Syahrum, S., & Salim, S. (2019). Metodologi Penelitian Kuantitatif.pdf. Citapustaka Media.
Theresia, P., & Arilyn, E. J. (2015). Pengaruh Dividen, Ukuran Perusahaan, Hutang Jangka Panjang, Earning Volatility, Pertumbuhan Aset, Trading Volume, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Volatilitas Harga Saham. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 17(2), 197–204.
Winardi, W., Priyarsono, D., Siregar, H., & Kustanto, H. (2017). Kinerja Sektor Industri Manufaktur Provinsi Jawa Barat Berdasarkan Lokasi di Dalam dan di Luar Kawasan Industri. Jurnal Manajemen Teknologi, 16(3).
Yudiana, I. G. Y., & Yadnyana, I. K. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Leverage, Investment Opportunity Set Dan Profitabilitas Pada Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Akuntansi, 15(1), 111–141.
Yulinda, E., Pujiastuti, T., & Haryono, S. (2020). Analisis Pengaruh Dividend Payout Ratio, Leverage, Firm Size, Volume Perdagangan, Earning Volatility Dan Inflasi Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 Tahun 2014-2017. Jurnal Ilmiah Indonesia, 5(5), 76–83.
Zainudin, R., Mahdzan, N. S., & Yet, C. H. (2018). Dividend policy and stock price volatility of industrial products firms in Malaysia. International Journal of Emerging Markets, 13(1), 203–217.
Anastassia, & Firnanti, F. (2014). Faktor-faktor Yang Mempengaruhi Volatillitas Harga Saham Pada Perusahaan Publik Non Keuangan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 16(2), 95–102.
Andiani, N. W. S., & Gayatri, G. (2018). Pengaruh Volume Perdagangan Saham , Volatilitas Laba , Dividend Yield , Dan Ukuran Perusahaan Pada Volatilitas Harga Saham. 24(3), 2148–2175.
Anwar, M. C. (2020). Manufaktur RI Hancur Lebur Gegara Covid-19, Ini Buktinya. CNBC Indonesia.
Anwar, S., Singh, S., & Jain, P. K. (2015). Cash Dividend Announcements and Stock Return Volatility: Evidence from India. Procedia Economics and Finance, 30(15), 38–49.
Ardiansyah, I., & Isbanah, Y. (2017). Analisis Pengaruh Deviden, Pertumbuhan Aset, Ukuran Perusahaan, Dan Leverage Terhadap Volatilitas Harga Saham. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 5(3), 1565–1574.
Arkelof, G. A. (1970). The Market For “Lemons”: Quality Uncertainty And The Market Mechanism. The Quarterly Journal of Economics, 84(3), 488–500.
Asghar, M., Shah, S. Z. A., Hamid, K., & Suleman, M. T. (2011). Impact of Dividend Policy on Stock Price Risk: Empirical Evidence from Equity Market of Pakistan. Far East Journal of Psychology and Business, 4(1), 45–52.
Ashraf, B. N. (2020). Economic impact of government interventions during the COVID-19 pandemic: International evidence from financial markets. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 27, 100371.
Bhattacharya, S. (1997). Imperfect Information, Dividend Policy, and “the Bird in the Hand” Fallacy. The Bell Journal of Economics, 10(1), 259–270.
Cahyaningdyah, D., & Ressany, Y. D. (2012). Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Dinamika Akuntansi, 3(1), 20–28.
Clarensia, J., Rahayu, S., & Azizah, N. (2010). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham (Studi Empirik pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar diBursa Efek Indonesia Tahun 2007-2010). 434, 1–10.
Dewi, N. M. A. K., & Suaryana, I. G. N. A. (2016). Pengaruh Volume Perdagangan Saham, Leverage, Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Volatilitas Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 17(2), 1112–1140.
Erfiana, D., & Ardiansari, A. (2016). Pengaruh Masalah Keagenan, Kebijakan Deviden, dan Variabel Moderasi Growth Opportunity terhadap Nilai Perusahaan. Management Analysis Journal, 5(3), 244–256.
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2013). Analisis Multivariat dan Ekonometrika Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumanti, T. A. (2009). Teori Sinyal Dalam Manajemen Keuangan. Manajemen Dan Usahawan Indonesia, September, 1–29.
Harlina, V. R., & Khoiruddin, M. (2018). Dividend Policy and Economic Variable to Stock Price Volatility: Comparison of Indonesia and Malaysia. Management Analysis Journal, 7(4), 506–515.
Hashemijoo, M., Ardekani, A. M., & Younesi, N. (2012). The Impact of Dividend Policy on Share Price Volatility in the Malaysian Stock Market. Journal of Business Studies Quarterly, 4(1), 111–129.
Hussainey, K., Oscar Mgbame, C., & Chijoke-Mgbame, A. M. (2011). Dividend policy and share price volatility: UK evidence. Journal of Risk Finance, 12(1), 57–68.
Ilaboya, O. J., & Aggreh, M. (2013). Dividend Policy and Share Price Volatility. 2(2), 109–122.
Jannah, R., & Haridhi, M. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen, Earning Volatility, Dan Leverage Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Non-Financing Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi, 1(1), 133–148.
Kartika, A. (2016). Volatilitas Harga Saham Di Indonesia Dan Malaysia. Economica: Jurnal Ekonomi Islam, 1(2), 109.
Kepramareni, P., Pradnyawati, S. O., & Pratiwi, M. A. R. (2021). Laba Ditahan, Laba Operasi, Aliran Kas Operasi, Leverage, Profitabilitas Dan Pengaruhnya Pada Peringkat Obligasi. WACANA EKONOMI (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akuntansi), 20(1), 28–37.
Khatib, S. F. A., & Nour, A. N. I. (2021). The Impact of Corporate Governance on Firm Performance During The COVID-19 Pandemic: Evidence from Malaysia. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(2), 943–952.
Khoiruddin, M., & Faizati, E. R. (2014). Reaksi Pasar Terhadap Dividend Announcement Perusahaan Yang Sahamnya Masuk Daftar Efek Syariah. Jurnal Dinamika Manajemen, 5(2), 171–182.
Khurniaji, A. W., & Raharja, S. (2013). Hubungan Kebijakan Dividen (Dividend Payout Ratio Dan Dividend Yield) Terhadap Volatilitas Harga Saham Di Perusahaan-Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Diponegoro Journal of Accounting, 2(0), 113–122.
Muslimah, K. N. N., & Syarief, M. E. (2020). Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur di Indeks Saham Syariah. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(3), 54–70.
Noekent, V. (2018). Relasi Pasar Keuangan Dan Kinerja Inovasi: Studi Pendahuluan Pada Pasar Keuangan Indonesia. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 12(23), 16–27.
Prasetyo, T. (2013). Dividen, Hutang, Dan Kepemilikan Institusional Di Pasar Modal Indonesia: Pengujian Teori Keagenan. Jurnal Dinamika Manajemen, 4(1), 10–22. https://doi.org/10.15294/jdm.v4i1.2420
Profilet, K. A., & Bacon, F. W. (2013). Dividend Policy And Stock Price Volatility In The U . S . Equity Capital Market. Proceedings of ASBBS, 20(1) 219-231
Rock, K., & Miller, M. H. (1985). Dividend Policy under Asymmetric Information. The Journal of Finance, 40(4), 1031–1051.
Rokhlinasari, S. (2016). Teori –Teori dalam Pengungkapan Informasi Corporate Social Responbility Perbankan. 1–11.
Rusiana, I., & Kusumawati, R. (2019). Analisis Pengaruh kebijakan dividen, leverage, ukuran perusahaan, nilai tukar mata uang, tingkat suku bunga dan inflasi terhadap volatilitas harga saham. 1–18.
Santoso, S. (2014). Panduan Lengkap SPSS Versi 20 Edisi Revisi. PT Alex Media Komputindo.
Selpiana, K. R., & Badjra, I. B. (2018). Pengaruh Kebijakan Dividen, Nilai Tukar, Leverage, dan Firm Size terhadap Volatilitas Harga Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 7(3), 1682.
Setiawan, A. P., & Wijayanto, A. (2017). Estimasi Volatilitas Saham dengan Metode Momentum (The Methods of Moments) dan Estimasi Kemungkinan Maksimum (Maximum Likelihood Estimation). Management Analysis Journal, 6(2), 1–9.
Shah, S. A., & Noreen, U. (2016). Stock price volatility and role of dividend policy: Empirical evidence from Pakistan. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(2), 461–472.
Silviani, D. A., & Noekent, V. (2020). An Indonesian Empirical Study of The Relationship between Firm’s Intellectual Capital, Financial Performance and Market Value. Management Analysis Journal, 9(4), 451–458. https://doi.org/10.15294/maj.v9i4.40844
Sova, M. (2013). Pengaruh Ratio Leverage Terhadap Volatilitas Saham Pada Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2004-2008. E-Journal Widya Ekonomika, 1(1), 7–11.
Syahrum, S., & Salim, S. (2019). Metodologi Penelitian Kuantitatif.pdf. Citapustaka Media.
Theresia, P., & Arilyn, E. J. (2015). Pengaruh Dividen, Ukuran Perusahaan, Hutang Jangka Panjang, Earning Volatility, Pertumbuhan Aset, Trading Volume, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Volatilitas Harga Saham. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 17(2), 197–204.
Winardi, W., Priyarsono, D., Siregar, H., & Kustanto, H. (2017). Kinerja Sektor Industri Manufaktur Provinsi Jawa Barat Berdasarkan Lokasi di Dalam dan di Luar Kawasan Industri. Jurnal Manajemen Teknologi, 16(3).
Yudiana, I. G. Y., & Yadnyana, I. K. (2016). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Leverage, Investment Opportunity Set Dan Profitabilitas Pada Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Akuntansi, 15(1), 111–141.
Yulinda, E., Pujiastuti, T., & Haryono, S. (2020). Analisis Pengaruh Dividend Payout Ratio, Leverage, Firm Size, Volume Perdagangan, Earning Volatility Dan Inflasi Terhadap Volatilitas Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 Tahun 2014-2017. Jurnal Ilmiah Indonesia, 5(5), 76–83.
Zainudin, R., Mahdzan, N. S., & Yet, C. H. (2018). Dividend policy and stock price volatility of industrial products firms in Malaysia. International Journal of Emerging Markets, 13(1), 203–217.
- Abstract viewed - 779 times
- PDF downloaded - 764 times
Affiliations
Rizkia Duwi Putri
Affiliation not stated
Vitradesie Noekent
Universitas Negeri Semarang
Siti Ridloah
Universitas Negeri Semarang
Achmad Nauval Waliuddin
Universitas Negeri Semarang
How to Cite
1.
Putri R, Noekent V, Ridloah S, Waliuddin A. Dividend Policy and Stock Price Volatility: A Study on Indonesian Manufacturing Companies. MAJ [Internet]. 29Mar.2022 [cited 19Nov.2024];11(1):1-. Available from: http://journal.unnes.ac.id/sju/maj/article/view/53223
Dividend Policy and Stock Price Volatility: A Study on Indonesian Manufacturing Companies
Vol 11 No 1 (2022): Management Analysis Journal
Submitted: Dec 30, 2021
Published: Mar 29, 2022
Abstract
The purpose of this study was to examine and analyze the effect of dividend policy on stock price volatility in manufacturing companies listed on Indonesia Stock Exchange from 2019-2020. This study also examines other factors that ar thought to have an effect on dividend policy and stock price volatility, such as: firm size, earning voolatility, and leverage. This research method uses a quantitative approach, using secondary data derived from the company’s annual financial report. Purposive sampling method uses in this study. The sample used was 62 companies with a total of 124 observations. This study use multiple regression method. SPSS 16 is an analytical tool used in this study. The empirical findings of this study indicate that dividend policy has a negative effect on stock price volatility. If the dividends paid increases, the possibility of stock price volatility will decrease. The control variable of firm size dan leverage have no effect on stock price volatility. Furthermore, it is also found that there is a positive influence between the control variable of earning volatility and stock price volatility.