Pengaruh Kepemilikan Keluarga terhadap Kinerja Perusahaan dengan Agency Cost Sebagai Variabel Moderating

Apri Dwi Astuti, Abdul Rahman, Sudarno Sudarno

Abstract


Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh kepemilikan keluarga terhadap kinerja perusahaan dengan dimoderasi oleh agency cost. Kepemilikan Keluarga menggunakan indikator presentase jumlah saham yang dimiliki oleh keluarga, kinerja perusahaan menggunakan proksi Return On Assets (ROA) dan Agency cost diukur dengan biaya operasi manajerial. Populasi dalam penelitian ini adalah manufaktur yang yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2013. Teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh 140 sampel yang memenuhi kriteria. Teknik analisis menggunakan analisis regresi moderated regression analysis (MRA). Hasil penelitian ini menunjukkan adanya pengaruh positif Kepemilikan Keluarga terhadap kinerja perusahaan perusahaan. Namun Agency Cost sebagai variabel moderating memperlemah hubungan kepemilikan keluarga dan kinerja perusahaan. Dengan demikian penelitian ini dapat disimpulkankan bahwa pada perusahaan keluarga dimana terbukti dapat meningkatkan kinerja perusahaan tetapi biaya keagenan menjadi lebih besar dikarenakan masalah agensi antara pemegang saham mayoritas dan minoritas yang menegaskan bahwa efek entrenchment lebih dominan. Implikasi dari penelitian ini, perusahaan akan lebih efisien dalam berinvestasi dan lebih cermat dalam mengambil keputusan.

This study was conducted to examine the influence of family ownership on corporate performance with moderated by the agency cost. Family ownership using the indicator percentage of shares owned by the family, the company's performance using proxy Return On Assets (ROA) and the cost Agency measured by operating expense management. Population in this research are manufacturing companies listing  in Bursa Efek Indonesia (BEI)  in 2011-2013. The sampling technique using purposive sampling method and obtained 140 samples that meet the criteria. Techniques of analysis using regression analysis moderated regression analysis (MRA). Results of this study indicate a positive influence of family ownership on firm performance company. However Agency Cost as moderating variable weaken the ties of family ownership and corporate performance. This study therefore can be concluded that the company where proven to improve the performance of the company but the cost becomes greater agency because the agency problem between majority and minority shareholders who asserted that the entrenchment effect is more dominant. The implications of this research, the company would be more efficient to invest and be more careful in taking decisions.


Keywords


family ownership, agency cost, the company's performance.

Full Text:

PDF

References


Arikunto, Suharsimi. 2002. Prosedur Penelitian : Suatu Pendekatan Praktek (Edisi Revisi V). Jakarta : Rineka Cipta

Achmad, Tarmizi. 2008. “Concentrated Family Ownership Structures Weakening Corporate Governance: A Developing Country Story The Case of Indonesian Companies”. Jurnal Maksi, Vol. 8, No.2, h. 118-134

Anderson, R.C., dan Reeb. 2003. Founding family ownership and firms performance: evidence from S and P 500 author. The journal of finance, Volume 58, no. 3, 1301-1328.

Anindhita, Ira Sabrinna. 2010. Pengaruh Good Corporate Governance dan Struktur Kepemilikan terhadap Kinerja perusahaan. Skripsi Universitas diponegoro.

Ang, J.S., R.A. Cole dan J.W. Lin. 2000.“Agency Costs and Ownership Structure.”

The Journal of Finance,Vol. 55, No.1, pp. 81-106.

Arifin, Z. 2003. Masalah agensi dan mekanisme kontrol pada perusahaan dengan struktur kepemilikan terkonsentrasi yang dikontrol keluarga : bukti dari perusahaan publik indonesia diajukan oleh arifin. Disertasi fakultas ekon omi universitas indonesia.

Ali, A, Chen, T.Y dan Radhakrisnan. 2003. Prosedur corporate disclosure by family firms. Journal of accounting and economics 44, 238-286.

Carolina, A.I. 2011. Pengaruh tingkat pengungkapan, kepemilikan terkonsentrasi, dan konvergensi standar akuntansi terhadap kualitas laba: analisis lintas negara Indonesia, Singapura, Hongkong dan Australia. Skripsi fakultas ekonomi universitas indonesia.

Dirgantiri, Novi, dkk. 2000. “Agency Theory vs Stewardship Theory dalam Perspektif Akuntansi”. Dalam Media Akuntansi no 14. Jakarta: PT Intama Artha Indonusa

Eisenhardt, Kathleen M. 1989. Agency Theory : An Assessme and Review. Academy of Management Review vol. 14 no. I page 57-74

Fama, E.F dan Jensen, M.C. 1983. Separation of ownership and control. Journal of law and economics, vol XXVI

Fachrudin, Khaira Amalia. 2011. Analisis pengaruh struktur modal, ukuran perusahaa dan agency cost terhadap kinerja perusahaan. Jurnal akuntansi dan keuangan Volume 13 nomor I page 37-46.

Fitri, dian oriana. 2012. Analisis pengaruh kepemilikan keluarga terhadap tingkat pengungkapan sukarela dengan efektivitas dewan komisaris sebagai variabel moderasi. Skripsi, Universitas Indonesia.

Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS Cetakan IV. Semarang; Badan Penerbitan Universitas Diponegoro.

Giovannini, Renato. 2009. “Corporate Governanve, Family Ownership and Performance”. Springer Science & Business Media, Vol.14, h. 145-166

Harianto, Lidia dan juniarti. 2014. Pengaruh family control, firm risk, firm size dan firm age terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan sektor keuangan. Bussines accounting review, vol 2, no 1.

Hartini, Jatu setyarsi & Achmad tarmidzi. 2013. Pengaruh penurunan konsentrasi kepemilikan saham keluarga terhadap kinerja perusahaan keluarga.

Hadiprajitno, Paulus Basuki. 2013. Struktur kepemilikan, mekanisme tata kelola perusahaan dan biaya keagenan di Indonesia. Jurnal akuntansi dan auditing. Vol 9. No 2 page 97-127

James, H. S. (1999). Owner as manager, extend horizons and the family line. International Journal of the Economics of Business, Vol. 6, No. 1, pp. 41-55

Jensen, M.C and meckling, W.H. 1976. Theory of the firms : managerial behavior, agency cost and ownership structure. Journal of financial and economics. Vol.3 No.4, pp 305-360.

Kim, Byungmo,.& Lee, Inmoo,. 2003. Agency Problem and Performance of Korean Companies during the Asian Financial Crisis: Chaebol vs non-Chaebol Firms. Pacific-Basin Finanve Journal.

Kuncoro, Engkos Ahmad. 2008. Cara Menggunakan dan Memaknai Analisis Jalur (Path Analysis). Bandung : Alfabeta

La Porta, R., F. Lopez-de-Silanes, dan A.Shleifer. 1999. “Corporate ownership around the world.” Journal of Finance,Vol. 54, No. 2, pp. 471-517.

Lubatkin, M. H., W. S. Schulze, Y. Ling, dan R. N. Dino. 2005. Commentary: The effects of parental altruism on the governance of family-managed firms. Journal of Organizational Behavior, 26: 313–330.

Lukviarman, N. 2004. Ownership Structure And Firm Performance: The Case Of Indonesia. Thesis Of Doctoral Degree Of Business Administration Of Curtin University.

Maury, B. (2006). Family ownership and firm performance: Empirical evidence from Western European corporations.Journal of Corporate Finance, vol. 12, No. 2, pp. 321– 341.

Muttakin, mohammad badrul, arifur khan and nava subranamiam. 2014. Family firms, family generation and performance : evidence from an emerging economy. Journal of accounting in emerging economies. Vol 4, no. 2, pp 197-219.

Perez-Gonzalez, F. 2006.Inherited control and firm performance.American Economic Review, 96: 1559–1588.

Sanjaya, I Putu Sughiarta. 2011. Keluarga sebagai pemilik ultimat dan kinerja perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi. Lombok

Shleifer, A., dan R.Vishny. 1986. Large shareholders and corporate control. Journal of Political Economy, 94: 461–488.

Wright, P., A.Mukherji dan M.J.Kroll.2001. “A Reexamination of Agency Theory Assumptions: Extensions and Extrapolations.” Journal of Socio- Economics, Vol 30, No. 5, pp. 413-429.

Solomon, Jill. 2007. Corporate Governance and Accountability. West Sussex: John Wiley and Sons Ltd.

Xiao, Sheng. 2009. How do agency cost affect Firm Value? Evidence from china. Journal of economic literature.




DOI: https://doi.org/10.15294/jda.v7i2.4120

Refbacks

  • There are currently no refbacks.




Creative Commons License
Jurnal Dinamika Akuntansi is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License