Analisis Pengaruh RoA, EPS, Financial Leverage, Proceed terhadap Initial Return

Andhi Wijayanto

Abstract

Riset ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh ROA, EPS, Financial Leverage dan Proceed terhadap initial return. Initial return diperoleh dengan mengukur perbedaan harga pada hari pertama perdangangan di pasar sekunder dengan harga saat IPO. Penelitian ini menduga bahwa ROA, EPS, Proceed mempunyai pengaruh negatif dengan initial return, disisi lain, Financial Leverage diduga mempunyai pengaruh yang positif terhadap initial return. Data pada penelitian ini terdapat dalam prospectus perusahaan. Sampel diambil dengan menggunakan metode purposive sampling dengan dua kriteria yaitu terdiri dari perusahaan yang IPO selama periode tahun 2000-2006 dan underpriced. Dengan kriteria tersebut, 67 perusahaan dijadikan sebagai sampel. Metode analisis menggunakan regresi berganda. Hasil penelitian ini adalah Earning Per-Share (EPS), dan Proceed mempunyai pengaruh negatif dan signifikan terhadap initial return, sedangkan Return on Assets Ratio (ROA), dan Financial Leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap initial return.

 


This research aimed to examine the influence of ROA, EPS, Financial Leverage, and Proceed on initial return. Initial return was measured by the difference between the firm’s stock price on the first day in the secondary market and it’s IPO. This research expected that return on assets ratio (ROA), earning per-share (EPS), and proceed negatively associated with initial return. On other hand, financial leverage ratio expected to positively associate with initial return. Data in this study were obtained from company prospectus, ICMD. Sample had been taken by using purposive sampling method with two criterions such as conducted IPO during period 2000-2006 and underpriced. With criterions, 67 companies obtains as sample. The analytical methods used multiple regressions, the empirical result of this research indicate that EPS, and proceed significantly associated with initial returns. Whereas ROA, and financial leverage ratio not significantly influence initial return.

Keywords

IPO; Initial Returns; Return On Assets Ratio (Roa); Earning Per-Share (Eps); Financial Leveage; Proceed

Full Text:

PDF

References

Allen, F & Faulhaber, G. 1989. Signalling by underpricing in the IPO market. Journal of Financial Economics. Vol. 23, pp: 303–323.

Ardiansyah, M. 2004. Pengaruh Variabel Keuangan terhadap Return Awal dan Return 15 Hari Setelah IPO serta Moderasi Besaran Perusahaan terhadap Hubungan antara Variabel Keuangan dengan Return Awal dan Return 15 Hari Setelah IPO di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. Vol. 7, No. 2, pp: 125-153.

Ang, R. 1997. Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Mediasoft Indonesia

Carter, R & Manaster, S. 1990. Initial Public Offering dan Underwriter Reputation, The Journal of Finance. Vol. 45, No. 4, pp: 1045-1067.

Clara, E. S. 2001. Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan yang Go Public di Bursa Efek Jakarta: Studi Kasus Industri Tekstil dan Garment. Tesis tidak dipublikasikan. Semarang: Program Pasaca Sarjana Magister Manajemen Universitas Diponegoro.

Daljono. 2000. Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Initial Returns Saham yang Listing di BEJ Tahun 1990-1997. SNA III. IAI. pp: 556-572.

Grinblatt, M & Hwang, C. 1989. Signalling and the pricing of new issues. Journal of Finance. Vol. 44, pp: 393–420.

Irniawan, H & Payamta. 2004. Pengaruh Informasi Prospektus IPO Terhadap Keputusan Investasi Investor di Bursa Efek Jakarta. Perspektif. Vol. 9, No. 1, pp: 41-52.

Indarti, K., Yohanes & Kartika, A. 2004. Analisis Perbedaan Kinerja Saham Jangka Pendek dan Jangka Panjang pada Perusahaan yang Melakukan Initial Public Offering (IPO) di Pasar Modal Indonesia. Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Vol. 11, No. 1, pp: 80-94.

Kim, B. J., Krinsky, I & Lee, J. 1993. Motives for Going Publik and Under pricing: New Findings from Korea. Journal of Business Accountin. pp: 195-211.

Kim, B.J., Krinsky, I & Lee, J. 1995. The aftermarket performance of initial public offerings. Pacific - Basin Journal. Vol. 3, pp: 429-448.

Panjaitan, L. 2001. Initial Return dan Faktor-faktor yang Mempengaruhinya: Studi Kasus di Bursa Efek Jakarta. Tesis yang tidak dipublikasikan. Semarang: Program Pasca Sarjana Magister Sains Akuntansi Universitas Diponegoro (tidak dipublikasikan).

Ritter, J. P. 1998. The Long-Run Performance of Initial Public Offering. The Journal of Finance. Vol. 53. pp: 285-311.

Ritter, J. P & Welch, I. 2002. A Review of IPO Activity, Pricing and Allocations. Journal of Finance. Vol. 57, pp: 1795-1828.

Syaiful, A & Jogiyanto, H. 2000. Analisis Pengaruh Pemilihan Metode Akuntansi Terhadap Pemasukan Penawaran Perdana di BEJ. Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia. Vol. 13, No. 1, pp: 21-30.

Trisnawati, R. 1998. Pengaruh Informasi Prospektus Terhadap Return Saham di Pasar Perdana. Tesis tidak dipublikasikan. Yogyakarta: UGM.


View Counter: Abstract - 3442 and PDF - 2527

Refbacks

  • There are currently no refbacks.