Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan terhadap Nilai Perusahaan

Dwi Cahyaningdyah; Yustieana Dian Ressany

doi:10.15294/jdm.v3i1.2456

Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan terhadap Nilai Perusahaan

Dwi Cahyaningdyah⁽¹⁾, Yustieana Dian Ressany⁽²⁾,

DOI: https://doi.org/10.15294/jdm.v3i1.2456

(1) Gedung C6 Lantai 1 FE Unnes Kampus Sekaran, Gunungpati, Semarang, 50229
(2) Gedung C6 Lantai 1 FE Unnes Kampus Sekaran, Gunungpati, Semarang, 50229

Abstract

Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh kebijakan manajemen keuangan yang terdiri dari kebijakan investasi, kebijakan pendanaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan secara parsial dan simultan. Populasi penelitian adalah perusahaan BUMN yang listing di BEI pada tahun 2008-2010. Pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling. Variabel kebijakan manajemen keuangan yang terdiri dari kebijakan investasi diproksi oleh Total Aset Growth (TAG) dan Market to Book Assets Ratio (MBAR), kebijakan dividen diwakili oleh Dividend Pay Out Ratio (DPR), dan kebijakan pendanaanÂ diproksi oleh Market Debt to Equity Ratio (MDER) sementara nilai perusahaan diproksi dengan Free Cash Flow (FCF). Analisis data dilakukan dengan menggunakan analisis regresi berganda. Hasil penelitian menunjukkan adanya pengaruh yang signifikan antara variabel kebijakan manajemen keuangan terhadap nilai perusahaan.

The study aims to examine the effect financial management policy i.e. investment policy, financing policy and dividend policy on value of the firm. The population of this study is the government enterprises listed in Indonesia Stock Exchange (IDX) in the period of 2008 to 2010. Purposive sampling is used as sampling technique. Investment policy is proxied by Total Aset Growth (TAG) dan Market to Book Assets Ratio (MBAR), dividend policy subtitued by Devidend Pay Out Ratio (DPR) and financing policy is proxied by market Debt to Equity Ratio. Meanwhile value of the firm is proxied by Free Cash Flow (FCF). Multiple analysis regression data is used to analyze data. The result shows that financial management variables have significant effect on value of the firm.

Keywords

Investment Policy; Financing Policy; Dividend Policy; Corporate Value

Full Text:

PDF

References

Al-Malkawi, H. N. 2007. Determinants of Corporate Dividend Policy in Jordan: An Application of the Tobit Model. Journal of Economic and Administrative Sciences. Vol. 23, Issue 2, pp: 44-70.

Chhaochharia, V & Grinstein, Y. 2007. Corporate Governance and Firm Value: The Impact of the 2002 Governance Rules. The Journal of Finance. Vol. 62, Issue 4, pp: 1789â€“1825.

Hennessy, C. A., Levy, A & Whited, T. M. 2007. Testing Q theory with Financing Frictions. Journal of Financial Economics. Vol. 83, Issue 3, pp: 691-717.

Hennessy, C. A & Whited, T. M. 2007. How Costly Is External Financing? Evidence from a Structural Estimation. The Journal of Finance. Vol. 62, Issue 4, pp: 1705â€“1745.

Rahmawati, I & Akram. 2007. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan-perusahaan di BEJ Periode 2000-2004. Journal Riset Akuntansi Aksioma. Vol. 6, pp: 31-44.

Morrow, J. L., Sirmon, D. G., Hitt, M. A & Holcomb, T. R. 2007. Creating Value in the Face of Declining Performance: Firm Strategies and Organizational Recovery. Strategic Management Journal. Vol. 28, Issue 3, pp: 271â€“283.

Murtini, U. 2008. Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan erhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan. Vol. 4, No. 1, pp: 32-47.

Nini, G., Smith, D. C & Sufi, A. 2009. Creditor Control Rights and Firm Investment Policy. Journal of Financial Economics. Vol. 92, Issue 3, pp: 400-420.