Aji, S. H. B., & Majidah. (2018). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Kebijakan Hutang dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen ( Studi empiris pada Perusahaan Sektor Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016 ). E-Proceeding of Management, 5(3), 3622–3630.
Atmoko, Y., Defung, F., & Tricahyadinata, I. (2017). Pengaruh Return on Assets , Debt to Equity Ratio , dan Firm Size Terhadap Dividend Payout Ratio Effect of Return on Assets , Debt to Equity Ratio , and Firm Size Against Dividend Payout Ratio. KINERJA, 14(2), 103–109. https://doi.org/ISSN 1907 3011
Azzam, I. (2010). The Impact of Institutional Ownership and Dividend Policy on Stock Returns and Volatility : Evidence from Egypt Islam Azzam. Interational Journal of Business, 15(4).
Barokah, D. Y., & Yulianto, A. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Koneksi Politik pada Keputusan Pendanaan Perusahaan. Management Analysis Journal, 4, 1–15.
Cahyaningdyah, D., & Ressany, Y. D. (2012). Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Dinamika Manajemen, 3(1), 20–28.
Cruchley, et al. (1999). Agency Problems and the simultaneity of Financial Decision Making the Role of Institusional Ownership. International Review of Financial Analysis, 8, 177–197.
Deitiana, T. (2009). Analisis faktor -faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Pembayaran Dividen Kas. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 11(1), 57–64.
Dewi, S. C. (2008). Pengaruh Kepemilikan Managerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 10(1), 47–58.
Erfiana, D., & Ardiansari, A. (2016). Pengaruh Masalah Keagenan, Kebijakan Deviden, dan Variabel Moderasi Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan. Management Analysis Journal, 5(3), 244–256.
Febriana, D., & Yuliato, A. (2017). Pegujian Pecking Order Theory Di Indonesia. Management Analysis Journal, 6(2), 154–165.
Gede, L., Artini, S., Luh, N., & Puspaningsih, A. (2011). Struktur kepemilikan dan struktur modal terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 15(1), 66–75.
Gushertono, A. I. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Hutang, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan. Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
Hapke, M., & Yulianto, A. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Deviden. Management Analysis Journal, 3–17.
Haryanto, S. (2014). Identifikasi Ekspektasi Investor Melalui Kebijakan Struktur Modal, Profitablitas, Ukuran Perusahaan dan GCPI. Jurnal Dinamika Manajemen, 5(2), 183–199.
Indriani, A., & Widyarti, E. T. (2013). Penentu-Penentu Struktur Modal Perusahaan yang Sahamnya Masuk Jakarta Islamic Index. Jurnal Dinamika Manajemen, 4(1), 184–91.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm : Managerial Behavior , Agency Costs and Ownership Structure Theory of the Firm : Managerial Behavior , Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3, 305–360.
Jory, S. R., Ngo, T., & Sakaki, H. (2017). Institutional Ownership Stability and Dividend Payout Policy. Managerial Finance, 43(6), 663–678. https://doi.org/10.1108/MF-09-2016-0272
Khairunnisa, F. O. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Publik, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Artikel Ilmiah STIE Perbanas Surabaya.
Kusuma, P. J., Hartoyo, S., & Sasongko, H. (2018). Analysis of Factors that Influence Dividend Payout Ratio of Coal Companies in Indonesia Stock Exchange. Jurnal Dinamika Manajemen, 9(2), 189–197. https://doi.org/10.15294/jdm.v9i2.16417
Larasati, D. (2015). Pengaruh DER dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Dividen.
Maftukhah, I. (2013). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, da Kinerja Keuangan Sebagai Penentu Struktur Modal Perusahaan. Jurnal Dinamika Manajemen, 4(1), 69–81.
Marietta, U., & Sampurno, D. (2013). Analisis Pengaruh Cash Ratio , Return On Assets , Growth , Firm Size , Debt to Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio : ( Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011 ). Dipnegoro Journal of Management, 2(1999), 1–11.
Nuringsih, K. (2005). Analisis Pengaruh Kepemilikan Managerial, Kebijakan Hutang, ROA dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 2(2), 103–123.
Rachmad, A. N. (2013). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage, dan Return on Asset (ROA) Terhadap Kebijakan Dividen. Skripsi Universitas Diponegoro Semarang Fakultas Ekonomi Dan Bisnis.
Rachmad, A. N., & Muid, D. (2013). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage dan Return On Assets (ROA) Terhadap Kebijakan Dividen ( Studi Empiris pada Perusahaan Nonkeuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ). Diponegoro Journal of Accounting, 2(3), 1–11.
Rahma, A. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Keputusan Pendanaan dan Nilai Perusahaan ( Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012 ). Jurnal Bisnis Strategi, 23(2), 45–69.
Rasyid, A. (2015). Effects of Ownership Structure, Capital Structure , Profitability and Company’s Growth towards Firm Value. International Journal of Business and Management Invention, 4(4), 25–31.
Reyna, J. M. S. M. (2017). Ownership Structure and its Effect on Dividend Policy in the Mexican Context. ContadurÃa Y Administración, 62(4), 1199–1213. https://doi.org/10.1016/j.cya.2015.12.006
Shadeva, A. S. (2015). Pengaruh Biaya Agensi: Struktur Kepemilikan, Dispersion of Ownership, dan Struktur Modal Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2007-2011. Skripsi Universitas Negeri Yogyakarta.
Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D). Bandung: Alfabeta.
Surya, D., & Rahayuningsih, D. A. (2012). Faktor-faktor yang mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 14(3), 213–225.
Swastyastu, M. W., Yuniarta, G. A., & Atmadja, A. T. (2014). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividend Payout Ratio yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). E-Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha, 2(1).
Tastaftiani, M., & Khoiruddin, M. (2015). Analisis Pengaruh Pengumuman Dividen Tunai terhadap Abnormal Return dan Variabilitas Tingkat Keuntungan Saham. Management Analysis Journal, 4(4), 333–340.
Tjeleni, I. E. (2013). Kepemilikan Manajerial dan Institusional Pengaruhnya Terhadap Kebijakan Hutang pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, 1(3), 129–139.
Wachowicz Jr, J. M., & Van Horne, J. C. (2005). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Wahyudin, A. (2015). Metodologi Penelitian (1st ed.). Semarang: UNNES Press.
Yulianto, A., Suseno, D. A., & Widiyanto. (2016). Testing Pecking Order Theory and Trade off Theory Models in Public Companies in Indonesia. International Journal of Economic Perspectives, 10(4), 21–28.
Yulianto, A., Witiastuti, R. S., & Ardiansari, A. (2018). Trade-off or Pecking Order Theory in Indonesia. Eurpean Journal of Business and Management, 10(30), 1–3.
Atmoko, Y., Defung, F., & Tricahyadinata, I. (2017). Pengaruh Return on Assets , Debt to Equity Ratio , dan Firm Size Terhadap Dividend Payout Ratio Effect of Return on Assets , Debt to Equity Ratio , and Firm Size Against Dividend Payout Ratio. KINERJA, 14(2), 103–109. https://doi.org/ISSN 1907 3011
Azzam, I. (2010). The Impact of Institutional Ownership and Dividend Policy on Stock Returns and Volatility : Evidence from Egypt Islam Azzam. Interational Journal of Business, 15(4).
Barokah, D. Y., & Yulianto, A. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan dan Koneksi Politik pada Keputusan Pendanaan Perusahaan. Management Analysis Journal, 4, 1–15.
Cahyaningdyah, D., & Ressany, Y. D. (2012). Pengaruh Kebijakan Manajemen Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Dinamika Manajemen, 3(1), 20–28.
Cruchley, et al. (1999). Agency Problems and the simultaneity of Financial Decision Making the Role of Institusional Ownership. International Review of Financial Analysis, 8, 177–197.
Deitiana, T. (2009). Analisis faktor -faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Pembayaran Dividen Kas. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 11(1), 57–64.
Dewi, S. C. (2008). Pengaruh Kepemilikan Managerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 10(1), 47–58.
Erfiana, D., & Ardiansari, A. (2016). Pengaruh Masalah Keagenan, Kebijakan Deviden, dan Variabel Moderasi Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan. Management Analysis Journal, 5(3), 244–256.
Febriana, D., & Yuliato, A. (2017). Pegujian Pecking Order Theory Di Indonesia. Management Analysis Journal, 6(2), 154–165.
Gede, L., Artini, S., Luh, N., & Puspaningsih, A. (2011). Struktur kepemilikan dan struktur modal terhadap kebijakan dividen dan nilai perusahaan. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 15(1), 66–75.
Gushertono, A. I. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Hutang, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan. Universitas Muhammadiyah Yogyakarta.
Hapke, M., & Yulianto, A. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Deviden. Management Analysis Journal, 3–17.
Haryanto, S. (2014). Identifikasi Ekspektasi Investor Melalui Kebijakan Struktur Modal, Profitablitas, Ukuran Perusahaan dan GCPI. Jurnal Dinamika Manajemen, 5(2), 183–199.
Indriani, A., & Widyarti, E. T. (2013). Penentu-Penentu Struktur Modal Perusahaan yang Sahamnya Masuk Jakarta Islamic Index. Jurnal Dinamika Manajemen, 4(1), 184–91.
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm : Managerial Behavior , Agency Costs and Ownership Structure Theory of the Firm : Managerial Behavior , Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3, 305–360.
Jory, S. R., Ngo, T., & Sakaki, H. (2017). Institutional Ownership Stability and Dividend Payout Policy. Managerial Finance, 43(6), 663–678. https://doi.org/10.1108/MF-09-2016-0272
Khairunnisa, F. O. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Publik, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Artikel Ilmiah STIE Perbanas Surabaya.
Kusuma, P. J., Hartoyo, S., & Sasongko, H. (2018). Analysis of Factors that Influence Dividend Payout Ratio of Coal Companies in Indonesia Stock Exchange. Jurnal Dinamika Manajemen, 9(2), 189–197. https://doi.org/10.15294/jdm.v9i2.16417
Larasati, D. (2015). Pengaruh DER dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Dividen.
Maftukhah, I. (2013). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, da Kinerja Keuangan Sebagai Penentu Struktur Modal Perusahaan. Jurnal Dinamika Manajemen, 4(1), 69–81.
Marietta, U., & Sampurno, D. (2013). Analisis Pengaruh Cash Ratio , Return On Assets , Growth , Firm Size , Debt to Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio : ( Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011 ). Dipnegoro Journal of Management, 2(1999), 1–11.
Nuringsih, K. (2005). Analisis Pengaruh Kepemilikan Managerial, Kebijakan Hutang, ROA dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 2(2), 103–123.
Rachmad, A. N. (2013). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage, dan Return on Asset (ROA) Terhadap Kebijakan Dividen. Skripsi Universitas Diponegoro Semarang Fakultas Ekonomi Dan Bisnis.
Rachmad, A. N., & Muid, D. (2013). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage dan Return On Assets (ROA) Terhadap Kebijakan Dividen ( Studi Empiris pada Perusahaan Nonkeuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia ). Diponegoro Journal of Accounting, 2(3), 1–11.
Rahma, A. (2014). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Keputusan Pendanaan dan Nilai Perusahaan ( Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2012 ). Jurnal Bisnis Strategi, 23(2), 45–69.
Rasyid, A. (2015). Effects of Ownership Structure, Capital Structure , Profitability and Company’s Growth towards Firm Value. International Journal of Business and Management Invention, 4(4), 25–31.
Reyna, J. M. S. M. (2017). Ownership Structure and its Effect on Dividend Policy in the Mexican Context. ContadurÃa Y Administración, 62(4), 1199–1213. https://doi.org/10.1016/j.cya.2015.12.006
Shadeva, A. S. (2015). Pengaruh Biaya Agensi: Struktur Kepemilikan, Dispersion of Ownership, dan Struktur Modal Terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2007-2011. Skripsi Universitas Negeri Yogyakarta.
Sugiyono. (2015). Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D). Bandung: Alfabeta.
Surya, D., & Rahayuningsih, D. A. (2012). Faktor-faktor yang mempengaruhi Kebijakan Hutang Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 14(3), 213–225.
Swastyastu, M. W., Yuniarta, G. A., & Atmadja, A. T. (2014). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividend Payout Ratio yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). E-Journal S1 Ak Universitas Pendidikan Ganesha, 2(1).
Tastaftiani, M., & Khoiruddin, M. (2015). Analisis Pengaruh Pengumuman Dividen Tunai terhadap Abnormal Return dan Variabilitas Tingkat Keuntungan Saham. Management Analysis Journal, 4(4), 333–340.
Tjeleni, I. E. (2013). Kepemilikan Manajerial dan Institusional Pengaruhnya Terhadap Kebijakan Hutang pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, 1(3), 129–139.
Wachowicz Jr, J. M., & Van Horne, J. C. (2005). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Wahyudin, A. (2015). Metodologi Penelitian (1st ed.). Semarang: UNNES Press.
Yulianto, A., Suseno, D. A., & Widiyanto. (2016). Testing Pecking Order Theory and Trade off Theory Models in Public Companies in Indonesia. International Journal of Economic Perspectives, 10(4), 21–28.
Yulianto, A., Witiastuti, R. S., & Ardiansari, A. (2018). Trade-off or Pecking Order Theory in Indonesia. Eurpean Journal of Business and Management, 10(30), 1–3.
- Abstract viewed - 780 times
- pdf downloaded - 568 times
Affiliations
Haris Dwi Anggoro
Universitas Negeri Semarang
Arief Yulianto
Universitas Negeri Semarang
How to Cite
1.
Anggoro H, Yulianto A. Agency Theory: Ownership Stucture and Capital Structure as Determinants of Dividend Policy. MAJ [Internet]. 20Dec.2019 [cited 23Nov.2024];8(4):379-87. Available from: https://journal.unnes.ac.id/sju/maj/article/view/34313
Agency Theory: Ownership Stucture and Capital Structure as Determinants of Dividend Policy
Vol 8 No 4 (2019): Management Analysis Journal
Submitted: Sep 26, 2019
Published: Dec 20, 2019
Abstract
The purpose of this study is to analyze the effect of ownership structure and capital structure in decision-making about dividend policy. Observation units used in this study consisists off all manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange which pay dividend during 2008 to 2017. This research uses purposive sampling method. The number of samples in this study was 21 companies consist of 210 data. The research variables consist of Institutional Ownership, Public Ownership and Capital Structure as independent variables and Dividend Policy as the dependent variable. Data analysis method used is descriptive analysis, determinan of panel data estimation model, multiple linear regression with Eviews 9. The result of this study shows that institutional ownership and public ownership has a negative effect and significant to the dividend policy. Capitsal structure has a positive but not significant to the dividen policy.