Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Kinerja Keuangan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap kinerja keuangan perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2022–2024. Metode penelitian yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif dengan explanatory research dan analisis regresi data panel melalui Moderated Regression Analysis (MRA). Sampel penelitian terdiri dari 37 perusahaan yang dipilih secara purposive sampling berdasarkan kriteria kelengkapan data dan konsistensi pelaporan selama tiga tahun. Variabel CSR diukur menggunakan skor ESG Refinitiv, kinerja keuangan diukur dengan Tobin’s Q, dan kebijakan dividen diukur dengan Dividend Payout Ratio (DPR). Hasil penelitian menunjukkan bahwa CSR tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan. Namun, kebijakan dividen terbukti memoderasi hubungan antara CSR dan kinerja keuangan, di mana pengaruh CSR terhadap kinerja keuangan menjadi lebih kuat pada perusahaan dengan kebijakan dividen yang tinggi. Temuan ini mendukung teori signaling, di mana kombinasi sinyal sosial (CSR) dan sinyal finansial (dividen) meningkatkan kepercayaan investor dan nilai perusahaan. Penelitian ini memberikan kontribusi empiris dalam memperkuat pemahaman mengenai peran CSR dan kebijakan dividen dalam meningkatkan kinerja keuangan di sektor keuangan Indonesia.